Calcolatore di Rendimento per Obbligazioni e Titoli di Stato
Calcola rendimento, capitale finale e impatto fiscale per BTP, BOT, CTZ, CCT e obbligazioni corporate. Lo strumento gestisce correttamente rateo cedolare, credito d'imposta e tassazione differenziata.
Inserisci i dati del titolo
Il prezzo "tel quel" comprende corso secco + rateo. Per i Titoli di Stato il rateo genera credito d'imposta del 12,5% sulle cedole successive.
Il calcolo si aggiorna automaticamente.
Risultati
Dettaglio
- Aliquota applicata—
- Anni residui—
- YTM lordo (annuo)—
- Cedole totali lorde—
- Cedole totali nette—
- Guadagno conto capitale lordo—
- Guadagno conto capitale netto—
- Rateo cedolare versato—
- Credito d'imposta maturato—
- Imposte totali pagate—
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Come funziona il calcolatore
Il rendimento di un'obbligazione non è il solo tasso di cedola. È la somma di tre componenti: la cedola che incassi periodicamente, il guadagno (o perdita) in conto capitale tra prezzo di acquisto e prezzo di rimborso, e l'effetto delle imposte. Una stima onesta deve tenere conto di tutto.
Lo standard professionale per misurare il rendimento è lo YTM (Yield to Maturity): il tasso annuo che rende il valore attuale di tutti i flussi futuri pari al prezzo che paghi oggi. È la "media implicita" del titolo che tiene conto del valore temporale del denaro. Per BTP, BOT, CTZ e obbligazioni corporate è la metrica giusta.
La fiscalità italiana è asimmetrica: i Titoli di Stato (e gli equiparati) sono tassati al 12,5%, le obbligazioni societarie al 26%. Le minusvalenze in conto capitale finiscono nel "zainetto fiscale" e si compensano solo con plusvalenze future della stessa natura: il calcolatore non le tassa ma non le scarica automaticamente. Il rateo cedolare che paghi al venditore quando compri tra una cedola e l'altra genera, sui Titoli di Stato, un credito d'imposta del 12,5% che si recupera sulle prime cedole successive.
Rendimento medio annuo netto
È una media aritmetica semplice — utile come confronto, ma non tiene conto del valore temporale del denaro. Per un confronto rigoroso usa lo YTM.
Yield to Maturity (YTM)
Si risolve numericamente per r, dove ti è il tempo (in periodi cedolari) dall'acquisto al flusso i-esimo, e i flussi includono l'esborso iniziale (negativo), tutte le cedole e il rimborso finale. Il calcolatore restituisce r come tasso annuo, espresso alla frequenza cedolare.
Lo YTM assume implicitamente che le cedole siano reinvestite al tasso YTM stesso — ipotesi non sempre realistica. Se vuoi simulare un tasso di reinvestimento diverso, attiva l'opzione "Reinvesti cedole" in modalità Avanzata.
Capitale finale netto
È quanto torna in tasca a scadenza, al netto di tutte le imposte:
In presenza di rateo, il capitale investito aumenta dell'importo del rateo, ma il credito d'imposta sui Titoli di Stato riduce le tasse sulle cedole successive, recuperando parte di quel costo.
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